Hace tiempo te conté que quería disponer de una pequeña parte de mi portafolio en una cartera permanente. Debido a los últimos acontecimientos ocurridos con los cambios de tarifas y mi sospecha de que esos cambios seguirán dándose en el futuro, decidí descartar los ETFs para la construcción de dicha futura mini-cartera permanente.
Tras este descarte, me he visto incapaz de encontrar un fondo de renta fija euro de muy largo plazo (+25 años), y además, los que me iba topando de vencimientos medios inferiores (de 7 a 10 años), no respondían a las exigencias mínimas requeridas, sobre todo de comisiones.
Después de darle muchas vueltas, estudiar fondos para cada una de las clases de activos, probar rentabilidades pasadas que no garantizan absolutamente nada pero que reflejan un funcionamiento acorde con lo que se busca en esta cartera, y de repasar las opiniones de Browne en The Economic Time Bomb, el diseño de la cartera será un híbrido entre la sencillez del clásico 4×25% y la diversidad del PRPFX. Por ahora, esta es mi elección:
20% Oro
5% Plata
10% Bonos Suizos
30% Acciones Eurozona
35% Bonos Aggregate Euro
Desde el 01-01-09, momento en el que comienza la simulación que tengo realizada en impok para tener una comparativa con el resto de mi cartera, esta asignación de activos habría dado una magnífica rentabilidad del 42,1%, presentando este track:
De todos modos, la función principal de esta cartera no será la de buscar una alta rentabilidad a largo plazo, sino diversificar una parte del patrimonio (entre el 10% y el 20%) en otros activos distintos a los que tengo en la cartera bogleheads y en mi cartera de planes, confeccionando un portafolio poco volátil y que preserve el capital con una más que decente rentabilidad media. Además, para más diversificación, utilizaré distintas gestoras con fondos domiciliados en diferentes países como Suiza o Austria.
En próximas entradas te iré contando los fondos que iré contratando para cada clase, aunque también te diré que la cartera va a ir recibiendo capital poco a poco sin necesidad de que esté perfectamente balanceada desde el principio. Como las aportaciones no van a ser importantes (mi tasa de ahorro no da para todo 🙂 ), tampoco tengo la intención de ser perfeccionista hasta que realice la aportación definitiva que la deje balanceada y lista para su buen funcionamiento. Creo que será divertido para los seguidores del blog evaluar y comparar el comportamiento de esta cartera permanente, contra la notable cartera boglehead y también contra mi discreta cartera de planes con objetivo 2040.
Entradas de la serie Perfilando mi Cartera Permanente:
– Acciones
– Bonos
@Antonio,
Estoy deseando ver más entradas referentes a este tema. Me parece superinteresante. A ver qué fondos vas eligiendo, porque no es tan fácil encontrar algunos fondos para suplir a los ETFs.
Yo por mi parte también tenía intención de crear una mini-cartera permanente, pero todavía no me he decidido a dar el salto.
Por otra parte, lo de R4 me ha obligado a modificar mi cartera boglehead. La filosofía, porcentajes, etc siguen intactos, pero cambio los productos. Me quedo con 3 ETFs (uno de ellos el VIG, que pasa a tener un 25% de peso) y el resto son fondos. La duda es la renta fija… antes tenía un Aggregate (el de ishares) y lo quiero sustituir por un fondo. La historia es que no veo ningún fondo indexado que replique el Barclays Euro Aggregate Bond. ¿Conoceis alguno?
Algunos me habéis preguntado por como conseguir The Economic Time Bomb. En amazon lo venden de ocasión enviado por ellos mismos, sin hacer el encargo a otro vendedor (Fulfilled by Amazon): http://www.amazon.com/The-Economic-Time-Bomb-Emerging/dp/0312025815/ref=sr_1_1?ie=UTF8&qid=1339770147&sr=8-1&keywords=the+economic+time+bomb
Tenéis que mirar en el recuadro amarillo arriba a la derecha (BUY USED). No sé cuantos tendrán disponibles, pero son muy baratos. Así lo pedí yo mismo.
@CarlosC, me alegro que te apetezca el tema.
@Álvaro, bienvenido al interés por tener un porcentaje en metales 🙂
@perdigon01, sí que existe ese fondo. Ya lo veremos.
@MAC, esa cartera liquidez-metales no me convence. Aunque el futuro es impredecible, como siempre.
@igor76, la verda es que no. En fondos indexados en España es casi imposible hacer nada. Yo muchas veces pienso en estar en stand-by hasta que los Vanguard y compañía aterricen por aquí ¿lo veremos alguna vez?
@Antonio, aparte de la curiosidad de ver cómo lo implementas, creo que me voy a decidor a leer ya «The economic time Bomb», De hecho veo interesante pone run porcentaje pequeño en ella, pero te pregunto si la vas a tratar como a otra cuenta aparte, si bien dudo mucho que encuentres todos los fondos acordes a ella. ¿Has decidido qué parte invertir en ella y si la tendrás en cuenta en tu distribución RV/RF boglehead?
También me intersa saber cómo tratas a tu cartera 2040: ¿aparte d elas demás, o la consideras dentro de la cartera boglehead? esto es, si la parte correspondiente a fondos que replican al SP entran en la RV americana, el EDTOXX en Europa…..
@igor76, no. El único indexado es el de Amundi que tengo en cartera. Es una pena pero es así.
@perdigon01, serán carteras independientes. Ninguno de los activos de una se usan para las otras.
@Triqui, muchas gracias 🙂
Antonio, espero tu siguiente entrada con curiosidad. Estoy a la espera.
Es justo lo que estaba esperando @Antonio, una cartera permanente a traves de fondos de inversión.
Es muy complicado encontrar fondos de inversión que repliquen físicamente la cotización de Oro, así que estoy ansioso por la selección de fondos de inversión que has elegido para replicar todos los tipos de activos de la cartera permanente.
Estos días me he planteado dos cambios importantes en mi cartera de inversión, relacionados en parte con lo comentado en esta entrada.
En primer lugar como Antonio, me voy a deshacer de la mayoría de ETFs, conservando solo el VWO, y por tanto el grueso de la cartera serán los fondos. Aunque sigo pensando que los activos representados por estos ETFs (smallcap-value usa, microcaps usa, small emergentes, RF agregada, bonos intermedios 5-7) mejorarían en el largo plazo la rentabilidad de mi cartera, sus costes de mantenimiento (custodia), de gestión (compraventa) y fiscales (dividendos y compraventa) muy posiblemente no lo compensen. Con esta decisión sacrifico la posible rentabilidad extra de la cartera a cambio de una reducción segura de los costes, lo que igualmente equivale a rentabilidad extra (pero en este caso es una rentabilidad asegurada). Además simplifico mucho las aportaciones y rebalanceos.
El otro cambio importante es la incorporación del oro y la plata para una pequeña parte (5%) de la cartera. Siempre he sido crítico con la inversión en metales preciosos, no es un activo que me guste para invertir y creo que ahora mismo el oro está sobrevalorado, pero tras darle muchas vueltas creo que aún así puede cumplir su función. La principal es como «seguro de vida», por si los pronósticos más catastrofistas (hiperinflación generalizada) llegan a cumplirse mínimamente (personalmente no creo que lo hagan, pero ante una mínima duda razonable un «seguro» del 5% de mi cartera no es un precio elevado, no siendo además a fondo perdido). Además será un «doble seguro» pq este activo lo mantendré fuera de los círculos financieros, con monedas físicas compradas y vendidas en mano. Por último, trataré de mantener ese 5% más o menos fijo (con una tolerancia de bandas mayor que en los otros activos), con lo que si se mantiene la volatilidad de las últimas décadas podré rascarle algo de rentabilidad (no siendo este el objetivo principal, si llega bienvenido sea).
@Álvaro, lo que me hace dudar más acerca d ela compra física de oro, es qué comprar y con qué intermediarios. Si es con agentes tipo «compro oro» me parecen unos baratillos chapuceros y poco transparentes.
Si es con monedas supongo que habrá que hacerlo vía bancos centrales tipo México o Austria, ¿no?
@Antonio, enhorabuena de nuevo y preguntarte…¿existe ese fondo de oro físico?….
@perdigon01, sin tener experiencia en el tema y con unos pocos días de investigación he encontrado bastantes sitios de confianza para comprar (tiendas especializadas en España y en Alemania, que también venden por Internet), a precios no muy superiores al spot y la mayoría también recompra. Luego conforme tengas más experiencia con las monedas puedes introducirte en el mercado de «2ª mano» para comprar y vender entre particulares, en foros especializados hay bastante movimiento y si conoces las monedas habituales es complicado que te cuelen una falsificación. Yo descarto directamente los fondos o etfs por mucho respaldo en oro físico que tengan, pq este activo prefiero que esté fuera del sistema bancario/financiero, pero por otro lado tienes que tener un lugar suficientemente seguro para guardarlo (tu casa no es una opción) y ser lo más discreto posible. Para una cartera permanente sin embargo con un 25% del patrimonio sí podría ser más adecuado usar fondos o etfs para diversificar el riesgo dentro del activo (el oro físico en tu poder puede sufrir robos o pérdidas).
@Álvaro: ¿alguna sugerencia de monedas y foros serios?
Buenas. Totalmente de acuerdo Antonio. En vez de mail lo pongo aquí porq creo q es muy importante este cambio q proyectas.
Ya comentamos en su día lo de los ETFs vs Fondos. Mi tío NO lo duda: Fondos… y tiene experiencia sobrada. Los beneficios fiscales muy probablemnt se mantengan dados los intereses en juego de estas entidades por captar capital, es un lobby muy poderoso. Hay además un borrador del Gobierno a punto de aprobarse q «europeíza» la gama de fondos, homologa información obligatoria, etc Los ETFs siguen sin regularse debidamnt.
Sobre metales preciosos yo personalmnt ya he empezado a comprar tal como señala Alvaro, oro y plata (ojo a esta, revalorización previsible importante a largo). Hay foros muy ilustrativos con info completísima sobre lingotes, bullions, etc. Conviene leérselos con calma, sin prisas y empezar por lo seguro. NO pongo sitios para no hacer publicidad, pero vamos… haced una búsqueda, luego paciencia y a webs seguras, con experiencia y avaladas por usuarios. El oro NO PAGA IVA, la plata SÍ… en Alemania sólo un 7% y es legal traerla (ojo en Canarias). Mucha atención a los gastos de envío, comparad precios incluyéndolos siempre y al equilibrio entre estos y el monto de compra para q compensen. El q pueda desplazarse físicamnt a tiendas mejor.
Antonio, mírate tb la Cartera Atanor basada en Browne. Creo es interesante para balancear en este aspecto de metales/liquidez.
Saludos y suerte… la vamos a necesitar los 2-3 próximos años. Mucha cautela a todos en sus inversiones.
@perdigon01, como comenta MAC lo mejor es tirar de buscador y leer y leer. Una posible fuente de partida o complemento son los foros de burbuja.info, pero como siempre toca separar la paja del trigo.
Tb comenta MAC que la plata tiene más posibilidad de revalorización que el oro, eso es porque ahora mismo está unas 55 veces más cara que el oro frente a una proporción histórica mucho menor (en torno a 15), pero no deja de ser un ejercicio de especulación y cualquier cosa puede pasar en el futuro.