Vanguard ha vuelto a bajar recientemente el coste de sus ya de por sí baratos ETFs. La genial gestora de fondos indexados no se conforma con ser una bendición para los inversores de largo plazo, sino que añade más atractivo si cabe a sus productos rebajando sus comisiones de gestión.
Ahí va un resumen de los nuevos costes para los ETFs recomendables para la cartera Bogleheads:
– VIG. Es el ETF que tengo en cartera para la renta variable norteamericana. La comisión es de risa para la genial selección de valores que crea su índice. TER: 0,13%.
– VOO. Replica al S&P500, índice recomendado por Buffet para inversores de largo plazo que quieran despreocuparse y ganar a la mayoría. Un TER de 0,05% es regalar la gestón al cliente. Una maravilla.
– VTI. Replica al mercado norteamericano. Tiene una rentabilidad esperada algo mayor que el VOO por contener medium y small caps. TER 0,06%. También de risa.
– VGK. Representa a la renta variable europea. Tenemos fondos indexados con buenos TER, pero su 0,12% es imbatible. Tienen igual TER, VPL para la zona Pacífico y VEA para la zona EAFE (Paises desarrollados Ex-USA).
– VWO. Un 0,18% de TER para emergentes es baratísimo. Los fondos de gestión activa para mercados emergentes son carísimos, así que invirtiendo en este ETF ya estarías con un 1,75% de ventaja anual sobre la media. Los fondos indexados de emergentes tampoco son baratos del todo.
No quiero terminar esta lista sin destacar dos fenomenales ETFs:
– VXUS. Único contratable en ING por nosequé razón, y que replica al mercado mundial de acciones fuera de Estados Unidos, incluyendo small caps, y con un TER del 0,16%.
– VT. Posiblemente el ETF en el que invertiría si me dijeran que tengo que meter todo mi dinero sólo en uno. Incluye la renta variable mundial al completo, por un irrisorio precio de 0,19%.
Hola Antonio, simplemente comentarte que el único ETF de Vanguard contratable a través de ING es el VEU, de hecho lo contraté hace 3 días.
Aprovecho para felicitarte por el blog y para hacerte una consulta. Tengo 2 fondos de inversión ( 50 % RV; 50 % RF ), un plan de pensiones en Bestinver al que no aporto nada, y estaba pensando diversificar algo mis inversiones apostando por los ETFs. Tengo 44 años y quiero dejarle algo a mi hija y un complemento para mi jubilación. Tengo una pequeña hipoteca por pagar y un solar urbano pagado. Como ves mi estrategia de inversión?
El tema ETFs Vanguard en ING es curioso. De hecho tenéis parte de razón ambos. El VXUS es contratable como valor del Nasdaq, no como ETF. Creo que fue uno de los que se les coló y ahí sigue. El VEU es el único producto Vanguard contratable en la parte de ETFs. Por lógica debería ser el VXUS «recolocado», pero no lo es. Por cierto, yo tampoco comprendo que no pusieran en su momento más productos Vanguard ahí (con los del post sobraría).
La situación es absurda porque VEU y VXUS no pueden ser más parecidos: globales EX-USA. Simplemente replican índices distintos, creo. VEU tiene más volumen (lleva más tiempo en el mercado) y VXUS es más diversificado.
Si alguien piensa en comprarlos en ING, que tenga mucho cuidado de no confundirlos a la hora de poner precio, porque los NAVs de uno y otro no tienen nada que ver.
(Podría llegar pasar si se sigue el precio en otro lado)
@Frostilicus, muchas gracias por la aclaración. La verdad es que es absurda la oferta de ETFs internacionales de iNG, pero bueno, da de sobra para quien sea fiel al banco naranja y quiera montarse su propia cartera para vagos, diversificada, indexada y barata.
@chosnek, la última vez que usé su buscador de ETFs, el que estaba disponible era el VEU no lo tenían. ¿Seguro que es ese?
Es lo de siempre… Si no hubiera sido por los costes inherentes a los ETFs (compra, custodia, dividendo) y su mayor dificultad de rebalanceo serían, de calle, los que hubiera elegido en primer lugar, especialmente a ser de réplica física.
Si valiesen para la c. permenente ya sí que no tendría opción para usarlos…
Lo que sí recuerdo hace un tiempo, fuen una entrad que hablaba de la posibilidad de usarlos en Europa para planes de pensiones, creo que domiciliados en Ireland. Creo que ya no se habló más de ello ¿no?
@Perdigon, eso que comentas es interesante. En el último programa de salvados salía un jubilado alemán que decía tener un plan de pensiones inglés, y no comentó que hubiera trabajado allí. No sé si alguien sabe algo sobre esto.
¿Alguno de estos ETF no tiene reparto de dividendo? Me interesaría uno que capitalizara y no repartiera.
@Eduardo, todos de reparto.
El problema es que no son de acumulación.
El TER no justifica los impuestos no diferidos.
@Ferran, no los justificará siempre que te salgan las cuentas claro. Yo tb prefiero los fondos, pero el precio al que tienen el de emergentes creo que supera el ahorro por peaje fiscal. Otra cosa es que sea más cómodo…
Números ficticios (k són miles)
100K en un fondo
10% rendimiento (10k) dividido en:
5% capital gain (5k)
5% dividendos (5%)
1.5k dividendo libre de impuesto
3.5k * 19% = 665 (Hasta 6k, impuestos del 19%)
DTC=665/100k=0.665% (dividend tax cost)
Si TER+DTC fondo reparto < TER fondo acumulación saldrían los números.
Lo cierto es que tienes razón, en cantidades pequeñas el de emergentes puede servir (cantidades pequeñas es donde los 1.5k libres de impuestos y el tramo a 19% y no a 21% no es despreciable).
A cantidades grandes DTC tiene a 1.05
5k*21%/100k=1.05%
Todo esto suponiendo 5% de rentimiento en dividendos que personalmente me parece exageradamente optimista a largo plazo…
Corrígeme si me equivoco.
No me gustan los ETF porqué no puedes comprar fracciones de unidades, pero a gustos los colores. Para emergentes (o USA) el ETF me podría servir.
Me lo plantearé, grácias.
@Ferrán, tan sólo puntualizar que los ETFs no tienen la ventaja de las acciones en los 1,5k primeros euros de dividendos, así que es un punto más a favor de los fondos. (En el caso de ETFs de distribución)
Genial! Justo voy a iniciarme en la inversión con una cartera Bogleheads y ya tenía pensado contratar VIG y VWO para la parte America y emergentes y ahora estudiaré la posibilidad de adquirir VGK para la parte de Europa.
Al principio me interesaban más los fondos por la posibilidad de hacer aportaciones periódicas, pero creo que el menor coste de los ETF justifica su adquisición para una cartera a muy largo plazo. ¿Qué os parece?
@Carlos, depende de muchos factores. Peajes fiscales, cuentas omnibus, dividendos o acumulación, comodidad, gusto, precio de comisiones, confianza en la gestora,… Es difícil decir si una opción es mejor o peor para todos.
Hola Antonio,
una duda. ¿Puedes contratar etfs de vanguard de acumulación, o sólo los originales usa? Lo digo por el tema de la distribución de dividendos obligatoria allí, que los hace poco eficientes respecto a impuestos en España (si tu objetivo es el largo plazo).
¿Alguna vez veremos fondos (no etfs) vanguard por aquí? De momento estoy con Amundi y Pictet pero es difícil encontrar nada por debajo de 0.4 de TER ahí.
¡Gracias!
@Tomás, sólo los tienen de reparto de dividendos. Ojalá veamos pronto a Vanguard con un portal .ES!!!
Vanguard es el tipo de gestora que todo inversor desea cuando fija la mirada en costes y no desea tener conflicto de intereses «gestora-inversor».
Vanguard está cambiando sus índices de referencia, y pasando del MSCI (hasta ahora) a FTSE. Puede que este hecho esté proporcionando poder bajar algo los costes. Y no debemos menosvalorar el impacto de los ingresos por préstamo de acciones. Algunas gestoras suelen restar estos ingresos a la comisión de gestión, impactándolo sobre el TER, reduciéndo el TER del producto; así por ejemplo (hablo de memoria), el iShares Eurostoxx 50 consigue tener un TER muy muy reducido entorno al 0,05% creo recordar, aunque sus comisiones de gestión y depósito deben rondar el 0,40% 0 0,50% (creo recordar). Y eso que iShares solo entrega el 60% de los ingresos por préstamo de acciones a sus partícipes; si entregase el 100% como hace Vanguard, los ingresos superarían las comisiones de gestión.
Es por ello, que hoy en día y para la comparación de costes de producto de distintas gestoras, no es suficiente o determinante fijarse en las comisiones de gestión del producto, ni siquiera en el TER, sino mejor o lo ideal sería fijar la mirada en el «Total Cost of Ownership» del producto.
Saludos cordiales,
Valentin
@Valentín, revelador comentario, como siempre. La verdad es que yo prefiero que me cobren un poco más y que no presten la cesta de acciones en la que invierte el fondo en el que deposito mi dinero. Es una cuestión de confianza (o de poca) en el sistema.
Es una técnica de gestión que no debería estar permitida sin el consentimiento del inversor. Se sale fuera de lo que considero inversión tradicional, que es disponer de los títulos en el fondo de inversión. Pero no se puede hacer nada por evitarlo.
Saludos,
Valentin
@Valentín
El «Total Cost of Ownership» del producto.
¿Dónde se comprueba? ¿En la ficha del producto, por ejemplo? Saludos cordiales.
El TCO es un dato que aún no se publica, e incluye todos los gastos en los que incurre «una inversión», tanto los del TER como otros no relacionados directamente con la gestión del fondo, como costes de compra-venta (brokerage) de reequilibrio de cartera, entrada y salida de títulos del indice,….
Todo ello impacta sobre el valor liquidativo de un fondo o ETF.
El TCO es hoy lo que era el TER hace varios años, un concepto de coste deseado por el inversor.
La publicación del TER es hoy en día obligatorio para cualquier producto en formato UCITs y se orienta según definición de los componentes/elementos de costes expuestos en la misma.
De modo que el TCO habría que estimarlo uno mismo, y es tedioso y nada fácil de hacerlo.
Lo que pretendo decir, es que basarse en las comisiones de gestión como único criterio para la elección de un fondo indexado o ETF ha dejado de ser significativo, ya que existen otros elementos de costes e ingresos que son tan impactantes en el valor liquidativo de un fondo/etf como las comisiones por gestión. Solo pretendo daros el soplo sobre este tema.
Saludos,
Valentin
Muchas gracias Valentín, tus explicaciones siempre son bienvenidas. Saludos.
Antonio RICO,
Will you use any for you?
It doesn’t enter on any of your portfolios. Right?
Regards!
@Frugal, here you have my portfolio: https://www.inversorinteligente.es/cartera
@Antonio
No lo encuentro en Selfbank ¿es posible?
Saludos Antonio y muchas gracias por todo.
@Lluis, ¿qué es lo que no encuentras?
Hola Antonio y a todos los seguidores del blog. Teniendo en cuenta que vuestros conocimientos financieros superan con creces a los mios, me gustaría que me aconsejarais sobre cuales de los siguientes ETFs os parecen mejor:
LYXXOR ETF EURO STOXX 50
LYXXOR ETF MSCI EMU GROWTH
LYXXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP
LYXXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP(Paris)
LYXXOR ETF MSCI EMU VALUE
LYXXOR ETF MSCI EUROPE
LYXXOR ETF MSCI EUROPE (Paris)
LYXXOR ETF STOXX EUR BANK
LYXXOR ETF STOXX EUR BANK (Paris)
LYXXOR ETF DAX
DBX-TRACKERS EURO STOXX 50 C
BBVA-ACCION EURO STOXX 50
Sus comisiones de gestión oscilan entre el 0.2 y 0.4 y la mayoría abonan un dividendo anual(excepto penúltimo y antepenúltimo). Para finalizar y abusando un poco de vuestra generosidad me gustaría saber:
a. Que factor es más importante a la hora de elegir: comisión de gestión, dividendo o rentabilidad.
b. Es lo mismo TER que comisión de gestión?
c. Que es el TER?
Les agradezco de antemano vuestras respuestas.
Un saludo.
@Charro, de los que pones el que más me gusta es el de DB. Tiene un 0% de comisión de gestión y es de capitalización. Es el que tiene mayor volumen y pertenece a DB alemán.
El TER es el total de los costes, que incluye la comisión de gestión. Es más extendido su uso en los fondos que en los ETFs. El dato que incluyo en la entrada es la comisión de gestión, pero es que a veces se me cuelan los términos.
En cuanto a qué es más importante, creo que lo menos es el dividendo, y con rentabilidad no sé exactamente a qué te refieres.
Hola:
Ten en cuenta que los de Paris al ser no nacional pagarias mas en comisiones al comprar y vender y deberian de replicar igual al indice que los nacionales.
Por otro lado yo te aconsejaria que compares como replican al indice los etfs de Lyxor en comparacion con los etfs iguales de DB X-trackers que tambien se pueden contratar en ING, ya que los de Lyxor lo suelen hacer bastante peor. Esto lo puedes ver entrando en selfbank.es y comparar el alfa a 3 años, que nos dice como sigue al indice (por ejemplo: 1=igual al indice, -1=peor que indice, +3=mucho mejor que indice.
Un saludo.
Perdon. Si Alfa es 0=igual al indice, si alfa es -1=peor y si alfa es +3= mucho mejor.