Debido a los contras que tiene la opción de acumular oro físico para completar la cartera permanente, los ETFs se convierten en un vehículo sencillo y barato para solicionar dicha incomodidad. El problema en el caso de estos productos cotizados es el riesgo de contrapartida. ¿Y si estos productos no están cubiertos por la cantidad de metal que deben?
Atendiendo a esta situación, algunas gestoras se lanzaron a cotizar ETFs de oro físico que prometen, mediante auditorías, contener la cantidad de oro físico equivalente a su patrimonio cotizado por el fondo. Es de suponer, que el riesgo de estos ETFs es menor. Veamos una relación de los que tenemos disponibles:
– DB Physical Gold ETC.
ISIN: DE000A1E0HR8
Gestora: Deutsche Bank AG
Comisión: 0,29%
– ETFs Physical Gold ETC.
ISIN: JE00B1VS3770
Gestora: ETF Securities Ltd
Comisión: 0,39%
– ETFs Physical Swiss Gold ETC.
ISIN: JE00B588CD74
Gestora: ETF Securities Ltd
Comisión: 0,39%
Observaciones: Igual que el anterior pero con el oro depositado en Suiza. De los 3 anteriores es el que más me gusta para la cartera permanente europea, pero el siguiente de la lista aun me parece mejor opción.
– ZKB Gold ETF (EUR).
ISIN: CH0047533523
Gestora: Zurich Kantonal Bank
Comisión: 0,4%
Observaciones: En este ETF de Oro Físico se tiene la posibilidad de solicitar el metal. Aquí damos un paso más. Es el recomendado por Craig para la cartera permanente europea. Según la propia gestora en su factsheet: «Los inversores pueden solicitar en cualquier momento la venta de sus participaciones o bien pagos en especie en oro físico hasta una demanda de 12,5kg.» Su cotización equivale al precio de una onza de oro.
– Xetra Gold.
ISIN: DE000A0S9GBO
Gestora: Deutsche Bank
Comisión: Custodia del 0,025% mensual
Observaciones: Este ETC que nos ha presentado @Valentín en más de una ocasión, es similar al anterior con algunas diferencias. Por un lado cotiza el gramo de oro en vez de la onza, y por otro no tiene comisión de gestión, sino una comisión de custodia del 0,025% mensual que, según he entendido, es cobrada por separado en tu cuenta sin disminuir el valor del ETC. Esto hace que siempre estés invertido en el número de gramos de oro que has comprado.
Después de estudiar estas posibilidades, si tienes pensado diseñar una cartera permanente, ¿cuál de estos ETFs comprarías? ¿Por qué? ¿Te ofrecen suficiente confianza? ¿Más, igual o menos que GLD o IAU?
@aitor,
Muy buena tu idea de cartera low-cost! Lo que da un poco de cosa son los bonos españoles a 30 años… En cualquier caso, sencillo y genial.
@All,
aunque es una pregunta que ya he formulado en otro blog, también me gustaría compartirla aquí con vosotros si no os importa. Es una pregunta que no tiene que ver con oro (es un poco offtopic), así que la realizo con nocturnidad y alevosía :-), ya que ha quedado bastante claro que el mejor producto para ETF lo comparten ZKB y Xetra.
Para cash (bonos cortos alemanes), tenemos varios ETFs. En iShares he encontrado hasta 3 ETFs para este producto.
http://de.ishares.com/en/rc/products/EXVM
Total Net Assets (000) 656.187 millones de €
Maturity (years) 0,51
http://de.ishares.com/en/rc/products/EUN6
Total Net Assets (000) 34.108 millones de €
Maturity (years) 0,54
http://de.ishares.com/en/rc/products/EXHB
Total Net Assets (000) 957.778 millones de €
Maturity (years) 2,00
Lógicamente, el ETF que mejor pinta tiene sería EXVM, ya que tiene un tiempo de madurez medio de 6 meses. Sin embargo, el más famoso y utilizado, EXHB, con casi mil millones de €, tiene un tiempo de madurez medio de 2 años.
¿Estamos todos de acuerdo que para cash (bonos cortos alemanes), el produto que mejor se acomodaría a una cartera permanente sería EXVM?
Perdonar el offtopic, pero ahora el hilo más caliente es este :-).
@aitor, habrá quien le encuentre pegas a tu propuesta pero es sencilla a más no poder. Mi enhorabuena por tener las ideas tan claras.
@aitor, los bonos españoles no valen para la Cartera Permanente, no podemos protegernos de la deflación con un bono que sube el cupón al 7% cuando los tipos de interés se aproximan a 0!
@arturo, a la vista está en qué idioma te han respondido ;). Pero efectivamente web, contratos y documentación están en alemán…
Para los que no nos fiamos de los bancos y no utilizamos internet para las inversiones, hago unas preguntas: ¿donde puedo comprar fondos indexados?, sirven los ETFs como los de Deutchen Bank.
Podeis poner a modo de ejemplo una cartera permanente de ETFs de Deuche Bank, es el banco mas cercano que tengo y mas fiable.
Rumbo al comentario 100…
@Antonio
Gracias por tu comentario. El día 2 lo poreguntaba porque al final, y respecto al oro físico, no sé cuál es el porcentaje adecuado a guardar cada uno. Por otra parte, y dado que los bancos en España no lo venden como tal (ya me han mirado con cara de raro) no se qué opciones barajar, entre investcoin u Orodirect (que me parecen que han sido las más aceptables que he visto). De hecho mantengo la duda en las comisiones existentes en caso de venta (si fuera necesario el rebalanceo o una urgencia).
De hecho el tema de bullionvault ahora ha quedado aparcado, no sé si sigue spensando en él.
Respecto a los fondos me decanto por el ZKB, y como tal el lugar de compra sería Inversis, si bien la elección de los próximos fondos y la posibilidad de reparto de dividendos (por el tema de la doble imposición, etc) es lo que me tiene a la espera de abrir cuenta con ellos.
De hecho te lo preguntaba porque, al contrario que con la cartera Bogle y el uso de Selfbank, no te habías pronunciado mucho al respecto del bróker, y era por lo que quería saber tu opinión al respecto.
A ver como en e medio plazo se configura esta cartera PP y se implementa. Gracias.
@Perdigón, pues la verdad es que no esperaba tal acogida a una entrada sobre la cartera permanente (suele tener más seguidores la bogleheads), y sobre todo referida a ETFs de oro.
En cuanto al oro físico, vuelvo a repetir que es tema de cada uno el adquirirlo o no, en qué cantidad y donde conservarlo.
Y sobre bullionvault, cpienso que es una opción bastante válida como parte de la cartera depositada en el extranjero. Browne recomendaba que fuera el oro la clase de activo a tener fuera del país, ya que no necesitas abrir cuenta en ningún banco. En B. Vault se puede poner algo por la comodidad de uso y presunta transparencia, aunque no es el sitio 5 estrellas en escala de seguridad. El mayor peso de lo que se quiera sacar debería estar, a mi modo de ver, depositado en un «Allocated Storage» de máxima seguridad depositado y custodiado por una empresa de total garantía, pero mi opción personal es algo que me guardaré de comentar. De todos modos, y para saciar al interesado en el tema, en una próxima entrada expondré qué tipo de custodias extranjeras son adecuadas para dormir tranquilo sabiendo que parte de tu patrimonio está fuera del alcance de ladrones de cuello blanco y corbata que puedan decidir implantar algún tipo de estado confiscatorio.
No hay que obsesionarse con este tema, pero creo que tomado con calma se puede aumentar la seguridad de la cartera.
@Antonio, gracias boss. Creo que si bien a todo el mundo le gusta mucho la cartera Bogle, las grandes incertidumbres que ha traído la crisis mundial, así como la lógica teórica y sencillez del planteamiento de la cartera permenente, la hacen muy interesante. Además, y siguinedo la dinámica de ambos autores, se busca siempre la automatización y la sencillez, lo que la hace siempre actracticva para el inversor que no quiere «superar» al mercado
De hecho alguno puede pensar incluso en aumentar el porcentaje en la certera parmanen por encima del 20%.
De hecho creo que todas las entrdas que vengan de esta carter van a estar muy seguidas, además del nivel de algunos de los participantes, que también es muy elevado.
Conforme aparezcan nuevos productos veremos cómo configurar la cartera. Por mi parte el ZKB es el preferido, y en principio sólo contratable por Inversis.
No sé si apostarás por este broker o tienes otra idea pensada, pero parece ser el candidato ideal de cara al la futura inversión en bonos alemanes, ¿es así?
@Antonio R. Rico,
corrigeme si me equivoco, pero para adquirir participaciones de un ZKB ETF (cotiza en la bolsa suiza), cada una cuesta 1.500€. ¿es esto correcto? Si es así, solo tendría sentido para carteras de más de 50K€, no crees?
En referencia a poseer oro en formato físico, ¿de verdad merece la pena para carteras menores a 50K€? desde mi punto de vista, no tiene sentido ‘allocar’ 10K€ para oro, y tener 8K€ en físico. Eso son ‘cuatro’ monedas de oro.
@Perdigón,
¿en Inversis se pueden adquirir bonos largos y cortos alemanes en mercado secundario? ¿está confirmado?
@all,
aqui os dejo una página muy interesante del Financial Times. Te permite ver el volumen diario de cualquier valor en el mundo. Os dejo los mejores ETFs para cartera permanente 🙂
http://markets.ft.com/research//Tearsheets/PriceHistoryPopup?symbol=ZGLDEU:SWX:EUR
http://markets.ft.com/research//Tearsheets/PriceHistoryPopup?symbol=EXSI:GER:EUR
http://markets.ft.com/research//Tearsheets/PriceHistoryPopup?symbol=EUN2:GER:EUR
http://markets.ft.com/research//Tearsheets/PriceHistoryPopup?symbol=EXVM:GER:EUR
http://markets.ft.com/research//Tearsheets/PriceHistoryPopup?symbol=EXX6:GER:EUR
saludos
Sobre la cartera low-cost, está claro que no es la cartera ideal, y no cumple al pie de la letra las directrices de la cartera permanente según Harry Browne, pero alguien puede sopesar pros y contras y decidir que es una opción suficientemente válida. La deuda pública alemana tampoco está libre de sufrir un episodio similar a la deuda pública española; su economía perfectamente se podría debilitar y tener problemas para pagar su deuda; ellos tampoco pueden darle a la maquinita de imprimir billetes. De todas formas, en última instancia, creo que en el caso de España y Alemania se haría lo que hiciese falta para impedir impagos en su deuda.
A esa cartera low-cost incluso se le podría dar una vuelta de tuerca más eliminando la parte de cash, juntando el cash con la renta fija largo, y de esta forma destinando el 50% de la cartera a obligaciones a 10 años (por ejemplo a los dos años venderlas y comprar nuevas). Ya parece complicado simplificarlo aun más jeje
Aclarar que yo estoy utilizando deuda pública alemana para la parte de renta fija largo, y que esto de la cartera low-cost no es una recomendación ni nada por el estilo, sólo quería comentar distintas posibilidades por si a alquien le puede servir de algo.
Antonio, sobre las letras del tesoro, son una opción a mi modo de ver buena, aunque yo prefiero en este caso la sencillez de las cuentas de ahorro/depósitos.
Perdigón, según he podido ver en la web de orodirect, compran por ejemplo las monedas de una onza krugerrand un 3% por debajo del precio del oro. Si se está en fase de acumulación y se piensa ir aumentando la cartera permanente se podría rebalancear con las aportaciones; no haría falta vender oro. Si no, parece interesante contar con un ETF como el de ZKB para los rebalanceos.
no seria la mejor opcion como etf el gld??creo q