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Prioridades en el Uso de los Ahorros

Cuando consigues automatizar el hábito del ahorro con cualquier tipo de periodicidad, normalmente te llevas una grata sorpresa por la capacidad descubierta de acumular patrimonio de forma fácil y sistemática. Aunque soy de los que piensan que la base de la inversión en el largo plazo está en gastar menos y ahorrar más, lo que hagas después con el reparto del ahorro es también una empresa importante a la que debes dedicarle tus propios números.

Con la ayuda del capítulo 10 de The Bogleheads Guide to Retirement Planning, titulado “Funding Your Retirement Accounts”, además de otros libros americanos leídos recientemente y de los que me haré eco en las próximas entradas, y adaptando su contenido a la fiscalidad española, voy a darte con esta entrada mi visión sobre la prioridad de uso de los ahorros acumulados en el año destinados a emplearlos en la mejora de tus finanzas para el largo plazo:

PRIORIDAD 1: EL COLCHÓN DE SEGURIDAD MÍNIMO

Se trata de dedicar los primeros euros a establecer un ahorro básico inicial. Es una pequeña cantidad que te proporcionara un primer nivel de tranquilidad por si surgiera algún pago imprevisto. Si nunca has conseguido ahorrar ni un duro, una cantidad de 1000€ podría ser un buen comienzo.

PRIORIDAD 2: ELIMINAR DEUDA DE ALTO INTERÉS

Eliminar deuda con intereses elevados no es una inversión en sí misma, pero sí que es una reducción de desinversión. Será raro que encuentres algún tipo de inversión que te asegure ganar un 10% (o más) de lo invertido, sin riesgo de perder el dinero. Sin embargo, quitarte de encima la pesada losa de los préstamos caros es una forma segura de aumentar la salud de tus finanzas con un alto interés, que no es otro que el que dejas de pagar al reducir el total del dinero que debes.

Yo no pensaría en la inversión hasta que elimines toda tu deuda mala.

PRIORIDAD 3: COMPLETAR EL COLCHÓN DE SEGURIDAD

Una vez eliminada la deuda mala, el siguiente paso es dedicar el ahorro a acumular la cantidad suficiente que nos permitirá vivir sin agobios en el caso de que vengan mal dadas. Vendría a ser la red que salvará al trapecista en el caso de que un inesperado desequilibrio le lleve a caer al vacío.

Existen infinitas formas de establecer la cantidad ideal de este colchón, que dependerá del tipo de trabajo e ingreso de los componentes de la unidad familiar, la salud de sus finanzas, su estilo de vida, número de hijos, personas mayores a su cargo,…

Las cantidades pueden así oscilar entre 3 y 12 veces los gastos mensuales, dependiendo de las situaciones vistas en el párrafo anterior.

PRIORIDAD 4: INVERSIÓN PARA LA JUBILACIÓN HASTA EL MÁXIMO DESGRAVABLE

Este punto es el que suele crear mayor controversia entre los ahorradores españoles debido a la diferencia de opciones disponibles para la jubilación en USA y España. Los bogleheads americanos lo tienen claro, y mientras no agotes hasta el último dólar permitido en invertir en productos o cuentas fiscalmente eficientes para la jubilación, no debes hacerlo en cuentas o productos de inversión no destinados en sí para tal objetivo.

La mala noticia para los españoles es que aquí sólo disponemos de una opción para este cometido, los planes de pensiones. Estos productos no se han ganado una opinión positiva generalizada debido, entre otras cosas, a la pésima gestión de sus carteras y al elevadísimo e indignante precio de las comisiones de gestión que son cargadas sobre su valor liquidativo.

La buena noticia es que existe algún que otro plan que invierte de forma indexada y que el precio es relativamente contenido en comparación al resto de planes e incluso en comparación con la gama de fondos de inversión de gestión activa existentes en el mercado. Yo mismo dispongo de uno de ellos.

La ventaja fiscal a día de hoy de invertir en los planes es la devolución por parte de hacienda del tipo marginal fiscal de las cantidades invertidas, siendo estas cantidades como máximo de 10000€ o del 30% de tus ingresos netos anuales (la menor de las dos). Siendo un 30% el tipo marginal medio del trabajador español, si consigues ingresar parte de lo que ganas en un buen plan de pensiones, hacienda te “regalará” el 30% de la cantidad invertida. Es dinero gratis que va a incrementar tu ahorro total del año siguiente. La fiscalidad del rescate del plan es otra historia bien distinta, pero desconocemos como será dentro de 20, 30 o 40 años. Aun así, una buena planificación a la hora de retirar el patrimonio acumulado puede evitar pagar más impuestos de la cuenta.

PRIORIDAD 5: REDUCIR HIPOTECA HASTA EL MÁXIMO DESGRAVABLE

Después de tener el colchón de seguridad establecido, haber reducido la deuda mala hasta CERO euros y conseguir incrementar nuestra inversión para la jubilación hasta, si es posible, que el estado nos devuelva el 30% (media española) del máximo desgravable, toca seguir pegando en la ventanilla de hacienda. Para conseguir otra paga extra, debemos realizar pagos sobre nuestra hipoteca hasta que consigamos completar 9000€ por cada titular del préstamo. De esta forma, si conseguimos pagar 18000€ de hipoteca con las cantidades entregadas mes a mes y las aportaciones extraordinarias, conseguiremos que hacienda nos devuelva el año siguiente 1350€ a cada titular (un 15% de lo pagado al banco), sumando un total de 2700€.

PRIORIDAD 6. CARTERA DE INVERSIÓN LÍQUIDA

Tras aprovechar al máximo las ventajas fiscales de las que disponemos en España, el resto de nuestro ahorro se podría destinar a construir nuestra cartera de inversión de acciones, bonos, fondos de inversión, ETFs,…

Puede extrañarte que los bogleheads americanos den una prioridad tan baja a este destino de los ahorros, pero ellos siempre piensan de forma austera, dedicando el máximo de sus ahorros a limpiar de basura su salud financiera y a sacar el mayor partido a la posibilidad de obtener el máximo de “dinero gratis”. Eso sí, tanto para este apartado como para las cuentas de inversión para la jubilación, procuran siempre adquirir productos baratos e indexados. Si eres capaz de ahorrar una buena parte de lo que ganas y tus ingresos anuales están por encima de la media, aun te quedará dinero para este apartado. Si por el contrario ganas una cantidad más modesta o bien vives al día y no eres capaz de contenerte pensando en que el gasto trivial es parte determinante de la felicidad, tendrás que sacrificar las cantidades destinadas a las prioridades anteriores si quieres enviar dinero a la cartera de inversión.

MI OPINIÓN PERSONAL

En una próxima entrada veremos un ejemplo práctico con números contantes y sonantes, pero hasta entonces podría decir sin temor a engañarme que estoy bastante de acuerdo con las prioridades que los bogleheads americanos asignan al destino de sus ahorros, pero no sería completamente sincero si no te reconociera algunos matices que para mí son imprescindibles debido a mi preocupación por sentirme bien invirtiendo. Las diferencias entre mis prioridades y las suyas son:

1. Prefiero tener un buen capital invertido en productos líquidos que me permitan disponer de ellos al instante. Mi objetivo no es precisamente disponer en el corto plazo del ahorro invertido para el largo plazo, pero tener el dinero disponible me ofrece una tranquilidad que le sienta muy bien a mi psicología inversora. La cuenta de inversión líquida es una forma de tener ahorro acumulado, sólo que es volátil y supuestamente rentable. Eso sí, una vez establecida una cartera potente, las prioridades descritas en esta entrada comienzan a tener un mayor sentido para mí.

2. Prefiero dar prioridad a la reducción de hipoteca hasta el máximo desgravable que a la inversión en planes hasta el máximo desgravable. La deuda es riesgo y reducirla siempre viene bien. Si además nos beneficia fiscalmente, realizar aportaciones al préstamo de la vivienda habitual se convierte en una opción muy recomendable.

Por lo tanto, si aun no se tiene una cartera de inversión líquida de cierto tamaño, mi orden sería:

– Reducir hipoteca hasta el máximo desgravable.

– Cartera de inversión líquida en cualquier circunstancia.

– Inversión para la jubilación (como mucho una pequeña cantidad mensual automatizada).

Y si ya tuviera una buena cartera de inversión líquida con la que me sintiera satifecho mi orden sería:

– Reducir hipoteca hasta el máximo desgravable.

– Inversión para la jubilación hasta el máximo desgravable.

– Cartera de inversión líquida en cualquier circunstancia.

Ya ves que la cosa no suele ser sota, caballo y rey. Depende de muchos factores, incluso psicológicos. ¿Coinciden tus prioridades con las de los bogleheads americanos? ¿Crees que dan demasiada importancia al dinero que no disfrutarán hasta que se retiren? ¿Te sentirías cómodo con un buen colchón de seguridad pero con tu inversión ilíquida en circunstancias normales?

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29 responses to “Prioridades en el Uso de los Ahorros

  1. Interesante post Antonio, estoy de acuerdo con @igor76 con el euribor tan bajo opino que es más interesante invertir en otros productos antes que amortizar hipoteca, siempre que ese dinero este disponible ante una subida importante del euribor para poder amortizar hipoteca.

    P.D. últimamente no tengo tiempo para participar (una nueva incorporación a mi asset familiar que de momento solo come y duerme, je, je) pero te leo. Saludos

  2. @igor76 y @esponja, desde luego con un interés tan bajo es grande la tentación de no amortizar, pero así nunca lo harás porque cuando el euribor esté al 3% también subirá la rentabilidad de la renta fija y estarás en las mismas. Sin desgravaciones fiscales yo me lo pensaría, pero sabiendo que cualquier día las pueden quitar el riesgo de no poder aprovecharlas es grande (sobre todo si el valor de la hipoteca es elevado y da para muchos años de 9015€).

  3. @Álvaro,

    Aunque este año no tenga pensado amortizar anticipadamente, el pago de las cuotas no me lo va a quitar nadie, por lo que al final de año lo que habré aportado a la vivienda es bastante dinero y ya nos desgravaremos un buen pico.

    Por cierto, en el País Vasco hasta ahora (no sé cómo estará el tema este año con las reformas fiscales) teníamos el privilegio de poder amortizar con derecho a desgravación muchísimo más que los 9000 € que comentais (en función de la renta de cada uno).

    Un saludo

  4. @esponja,

    Enhorabuena y ánimo con tu nuevo asset 😉

    Yo tengo uno de casi tres años (cómo pasa el tiempo!) y una de seis meses y ya sé lo que es no tener tiempo pa ná.

    1. @esponja, sí, quitan mucho tiempo, aunque llenan nuestros días de vida. Felicidades!!!

      @igor76, entiendo perfectamente lo que comentas. En términos generales, merece más la pena invertir para ganar un 3% que eliminar deuda para no perder un 1,75%. Pero la diferencia está en:

      1. En según qué casos particulares, quitarse deuda reduce el riesgo familiar. Si te quedas sin trabajo, no cabe duda que es mejor deber menos al banco. Si debes demasiado al banco y tu empleador te despide y se te acaban los dos años de paro, la situación familiar puede llegar a ser ruinosa.

      2. La deducción fiscal es interesante. Sacar un 15% no es moco de pavo.

      3. Realizar aportaciones extras al préstamo hace que lo paguemos en menos tiempo, con un considerable ahorro de intereses totales pagados.

      De todos modos, cada uno debe estudiar su propio caso particular, así que no dudo que a ti personalmente pueda no compensarte. Igual es que soy un boglehead miedica… 🙂

      @Álvaro, ese es también un buen apunte. Las inversiones tienden a aumentar sus rendimientos cuando los intereses de la deuda suben.

  5. La verda es que me sumo a las felictaciones de los demás. Cada entrada que veo me parece más útil e interesante. Repscto al tema de los planes de pensiones os preguntaría si conocéis algún otro que trabaje con fondos indexados además de el de ING. Al denominarse 2040 supongo que irá variando año a año el % en Rv y RF hasta llegar al 2010, con el mayor porcentaje en RF.

    Yo en mi caso tenái un plan de pensiones con Bestinver, el cual replicaba a su famoso fondo Bestifond. La verdad es que no estaría mal diversificar un poco más.

    Lo que yo hacía para elegir el plan de pensiones era ver cuáles habían tenido en los últimos 10,5,3, 1 años los mejores valores en rendimiento, como era el caso de el Global de Bestinver o el Plancaixa privada bolsas emergentes.

    Desde la lectura del foro creo que debería reconducirlo hacia planes que inviertirean en fondos baratos de réplica y bajo coste.

    Para la consulta yo uso la referencia de inverco:

    http://www.inverco.es/novedadesEstFPensM.do?id=1202_Febrero 2012

    Saludos y un abrazo.

  6. Una sola cosa, para consultar las comisiones de lo splanes de pensiones, mirad este enlace de la Dirección General de Seguros y fondos de Pensiones:

    http://www.dgsfp.meh.es/comisiones/comisiones.aspx

    Miraré los más baratos, entre los que deberían estar los indexados.

    Por cierto, creo recordar una entrada enla que se anunciaban la entrada en Europa de Vanguard a través d eplanes de pensiones, con una gestora británica.. habrá que seguir indagando.

  7. He estado pensando estos días respecto a la parte del plan de pensiones, y me gustaría comentaros lo que creo:

    1. Deberíamos usar planes que usen fondos indexados, tipo ING. Quizá en vez de elegir el ING 2040, podríamos coger sus descomposición por partes: SP500, ESTOXX50 e IBEX (creo que yo en concreto no elegiría el IBEX, o bien marginalmenet que el ESOTXX50), junto con el de renta fia

    2. La cantidad invertida la tendría en cuenta como parte de mi assett location, y la incluiría en la propia tabla de las inversiones. En función de ello seleccionaría la cantidad a aportar a cada plan (más porcentaje en el SP) y si acaso restructuraría a la vez que los demás fondos.

    3. El ING 2040 quizá sería más cómodo, aunque con el inconvenienete de invertir según los criterios de ING y entiendo que con más gastos, al incluir a los de los findos en cuestión los propios del 2040. La venytaja serría la automatización de la inversión (100 euros al mes por ejemplo).

    4. Lo que sí que no tengo claro es qué porcentaje dedicar a la parte de plan de pensiones (un 10% del ahorro que uno haga, un 15%?)

    A ver qué opináis….

  8. @perdigon01, añadir planes de pensiones es un tema que estoy considerando para la planificación de mi asset allocation. Respondo a tus comentarios, que me han parecido muy acertados:

    1. Exacto, creo que mejor contratar varios planes en lugar del ING 2040. El SP500 es quizá un índice aceptable, pero la diversificación del ESTOXX50 y del IBEX35 es ridícula, aunque a falta de alternartivas supongo que habrá que aceptar ESTOXX50. Como bien dices, el IBEX ni considerarlo.

    2. Así lo veo yo, los PdeP deberían tratarse dentro del asset allocation dentro de la mísma categoría que los FIs y ETFs, como productos complementarios dentro de una clase del asset allocation.

    3. No veo ninguna ventaja en el ING 2040, si es que nos decidimos a incluir PdeP en el asset allocation. Como producto para comprar y olvidar sí, pero para una cartera Bogglehead no le veo utilidad.

    4. Esto supongo que debería considerarse caso por caso, e invertir en PdeP el máximo (siempre según nuestro asset allocation) con el que nos sintamos cómodos por la iliquidez, y sin superar el 30%/10000 EUR máximo de desgravación, claro.

    Y ahora yo:

    Una cosa a la que le doy vueltas es que, siendo la tributación por los beneficios tan alta en el reembolso de los planes de pensiones (rentas del trabajo en lugar de rentas del capital), creo que es interesante destinar a ellos principalmente una clase de nuestra asset allocation con pocas espectativas de revalorización: la renta fija.

    Estoy casi decidido al Plan Naranja Renta Fija Europeo, que aunque me parece muy caro (1%, siendo renta fija), no he visto nada mas barato que me parezca aceptable.

    ¿Cómo lo véis?

  9. @nibble

    Gracia spor los comentarios. Al hilo de otro foro también entiendo que los de RF serían los más acertados. De hecho, a lo mejor sólo interesa entre en un PP de RF, pero ¿cuál sería indexado?, porque el de ING crro que no. Y además RF supongo que a CP al dar menor retorno.

    SI se quisiera hacer una especie de asset también con PP, y para los que trabajan con Selfban, existe el de la Caixa PP Privadas Bolsas Emergentes, a algo así, que en los planes de PP en RV es de los que mejores rentabilidades han dado.

    En resumen, parece que a lo mejor sólo habría que meter en PP la RF, y quizá a CP, pero, ¿existe algún PP indexado a un índice de RF?

    Gracias, y a ver si alguno sabe algo.

    P.D. Con los de Standard Life, podríamos tener en PP los fondos de Vanguard, pero por ahora no es así…

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