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Consejos de Especulación y Apalancamiento

Antes que nada pedir disculpas por los fallos continuos que está sufriendo el blog, tanto en su diseño como por la espera para publicar los comentarios. Espero que se arreglen pronto.

Y después de esto, ojo a la consulta que me ha llegado al email. Sin duda, es de agradecer la generosidad y sinceridad del lector a la hora de reconocer su desastrosa operación, pero al menos podrá servir de lección para todos:

Antes de nada, felicitarte por tu blog y la información que en él vuelcas, de gran ayuda para los inexpertos como yo. La pena es haber llegado a él demasiado tarde, me quedé atrapado en un ETF inverso apalancado X3.
 
Es precisamente por esto por lo que acudo a solicitarte tu opinión, ya que me encuentro sumergido en un mar de dudas.
 
En 2011 invertí mis ahorros en el ETF FAZ, vinculado al SP500, 50.000€, mal aconsejado por un “asesor” de los que pululan por las red, y cegado por la ambición de multiplicar esa cifra y garantizar los estudios de mi hijo. A día de hoy, he perdido el 75% de la inversión, por lo que me quedan apenas 13.000€ en el FAZ. Lo sé, cometí una imprudencia, cara, y la estoy pagando. Sin duda, una lección de vida. Mea culpa.
Superada, o en el camino para hacerlo, la angustia, cabreo y depresión por el nefasto resultado, he de reaccionar y buscar recuperar al menos parte de mi inversión. Ahora mismo estoy con el FAZ a 12,50$, cuando he comprado a 50$. Por lo que leo y las opiniones generalizadas (Bolsacava, Rankia, Cotizalia, etc…) sería lógica una corrección en el SP, la cual espero como agua de Mayo para poder recuperar algo.
 
Mi duda es si simplemente debo esperar caídas del SP hasta un nivel que me permita limitar mis pérdidas al menos al 50% o si retirar ese dinero y buscar recuperar algo de mi capital por otras vías, con un horizonte temporal más largo quizás.
En tu opinión, ¿qué camino crees más conveniente? ¿crees que esperar a que el FAZ suba a, por ejemplo, 40$ es una utopía?
 
Gracias de antemano por tu respuesta.

Hola, muchas gracias por tu consulta y tu confianza.

La verdad es que siento mucho que hayas tenido una operación tan desastrosa. Quien te aconsejó hizo muy mal, y no porque errara en su predicción, sino porque especular es, casi siempre, un mal consejo para el pequeño inversor. De hecho, yo mismo no me siento capacitado para aconsejarte sobre la operación que debes realizar ahora, ya que es una responsabilidad muy grande ofrecer una solución para tu posición en FAZ.

La situación pinta muy mal ya que, por un lado el SP500 está en tendencia alcista (durará lo que dure, nadie lo sabe), y por otro el euro se está comiendo al dólar (durará lo que dure, nadie lo sabe). Así que, no sólo tienes pérdidas latentes, sino que vas contra la tendencia reinante.

Si tuviera que dar un consejo sería el que puedes leer en el blog, realizar una cartera diversificada y adaptada a tu perfil de riesgo. Una cartera que te cubriera en lo posible ante cualquier inclemencia de los mercados, y que sea capaz de vencer a la inflación media. Pero claro, ¿y si vendes toda tu posición en FAZ y a partir de ese momento el SP500 baja a cuchillo? Es precisamente por ello que no puedo aconsejarte directamente vender.

Sé que puede saberte a poco esta respuesta que te he dado. Quizás los lectores del blog puedan comentarte algo más, pero creo que ellos tampoco van a satisfacer tu espera de solución ideal para recomponer las grandes pérdidas.

Un saludo y mucha suerte.

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30 responses to “Consejos de Especulación y Apalancamiento

  1. Olvídate de predecir el mercado o de si puedes recuperar el dinero o perder.

    Imagínate que has vendido. ¿Pondrías los 13.000€ otra vez ahí?

    Plantéate siempre esto para saber si la inversión está conforme al riesgo
    que puedes tolerar y que te permita dormir bien.

    No tengas en cuenta lo que ha pasado hasta el momento ya que a corto plazo
    el mercado es aleatorio. Más aleatorio con los apalancados (más volatilidad).

    A la larga el mercado sube y cualquier apuesta inversa va mal.

    Al corto plazo (menos de 10 años) quien sabe… Incluso han habido períodos
    de 10 años con bonos mejor que acciones.

    A largo plazo (más de 60 años) las acciones siempre ganan y existe un premio
    para las acciones baratas y de empresas pequeñas.

    Puedes planteartelo como una lección. Una cara lección de que los intereses
    de los brokers y el mercado financiero en general está en contra de tus
    intereses.

    El apalancamiento no es siempre malo. Pero conlleva más riesgo. Al fin y al
    cabo cuando se compra una casa con hipoteca uno se está apalancando.

    Si consideramos una hipoteca (pagos mensuales) como una cantidad de bonos
    negativos. Podemos tener una cantidad de acciones mayor del 100%. Este tipo
    de manera de ver las cosas está mejor para períodos de jubilación y demás
    donde la cantidad de renta fija debería ser más alta.

    Piensa que si pones el dinero en la bolsa y ganas el 7% (con suerte). En unos
    14 años y medio tendrás 13.000*2*2 € o sea 52.000. Suponiendo una inflación
    del 3% y usando la regla del 72 tardarías 72/4 18 años en duplicar la
    cantidad y 36 años en tener 52000€.

    Esto es una manera de mostrar que para la preservación de capital es muy
    importante y que las pérdidas se puede tardar mucho en recuperarlas.

    Invierte solo a largo plazo, con costes anuales bajos, con fiscalidad
    interesante, con muchos compradores y vendedores para pagar pocas diferencias
    de bid y ask y acorde a tus niveles de tolerancia de riesgo y planes para
    futuro.

    Te deseo lo mejor.

  2. A veces hay que tener el valor de asumir pérdidas y pasar página, porque lo que esta mal no es la cotización del ETF FAZ sino la filosofía de inversión en general.

    Lo que cuentas me recuerda a un caso que cuenta Bill Schultheis en “The Coffeehouse Investor”

    Si mantienes tu dinero ahí con la esperanza de que la cotización del S&P500 se corrija y baje corres el riesgo de que ir perdiendo más y más dinero. O de que una pequeña corrección te dé esperanzas y, aguantes y sufras luego todavía más pérdidas.

    Con una cartera Boglehead puedes pegarte también batacazos, cómo no, puesto que una parte de de tu dinero está en renta variable. Pero tienes la seguridad de que con el tiempo se recuperará con creces y que no vas a perder tu patrimonio.
    Un ETF apalancado inverso triple desgraciadamente no te da esa garantía. Es más, a largo plazo la lógica dicta que son una malísima inversión.

    Escribo como inversor aficionadillo. Si alguien no está de acuerdo, que me corrija.

    1. @Juan y @Ferran, dos comentarios buenísimos. Tal y como señala Juan, asumir pérdidas es difícil, pero hay veces que hacerlo te saca de una situación agobiante, y como astutamente nos comenta Ferran, si tuvieras en liquidez el dinero que te queda, ¿lo volverías a invertir en el mismo producto? Si no es así, ¿para qué quedárselo?

  3. Hola, en primer lugar me sumo a lo que dice Antonio respecto a lo mal que te ha salido esta apuesta. Yo lo único que puedo decirte por si te sirve de algo de aquí en adelante es que debes ser consciente de que la especie humana con sus retrocesos históricos (que pueden ser tremendamente largos) sólo tiene una dirección y es la del progreso. Progreso que va íntimamente ligado al crecimiento ecónomico mejor o peor. Lo que quiero decir es que en los mercados JAMÁS se debe ser bajista. Se podrá estar más o menos invertido, tácticamente cubrir parte del riesgo de la cartera bajando exposición, etc… Pero repito, NUNCA NUNCA estaremos sólo en la dirección contraria. Por último decirte que tampoco hay que invertir nunca en empresas concretas si no eres millonario y la razón es que cualquiera empresa individual grande y buena puede desaparecer pero lo que nunca lo hará será el mercado y si este sufre una caída rápida y fulminante, digamos por ejemplo de un 50%, no sabemos si se alcanzarán nuevos máximos en meses o en décadas pero lo hará.

    Resumiendo reestructura tu efectivo en cuanto puedas y en esa dirección aunque necesitarás mucho, mucho tiempo pero lo conseguirás.

    Ánimo y suerte.

  4. Poner el dinero ahí ha sido un inmenso error.

    No está vinculado al SP500 sino al sector financiero.

    Me atrevería a asegurarte que no volverá a 40 salvo debacle financiera.

    Habrá repuntes pero terminará en casi cero. Viene desde los 10.000$.

    No has especulado, has luchado contra las matemáticas.

    Ánimo. De todo se sale.

  5. Pufff invertir segun los consejos pelotazo de blogueros… que vende ese en concreto? Aparte de multiplicar el dinero facilmente, algo vendera, no?

    Yo diria que des por perdido ese dinero, veo que te guias por blogs para ver si habra una correccion o no! mi primera recomendacion… antes de jugarte los cuartos con las recomendaciones de nadie, toma nota de todo lo que recomiendn y revisalo despues para ver cuanto acertaron, asi al menos te haras una idea de donde te metes… la mayoria de la gente simplemente lee algo que considera inteligente y sofisticado y mete el dinero ahi sin mas… error! Si buscas bien, encontraras a otro que diga cosas mas inteligentes y mas sofisticas todavia y su apuesta sea la opuesta.

    Lo primero es pensar, si el precio es ese y no otro, es porque el mercado piensa que es el precio justo, habra muchos que piensen que es mas y muchos que piensen que es menos y ese es el punto de equilibrio, ahora bien , si tu estas segurisimo de que es mas o es menos, seguramente te falte el punto de vista de la otra mitad.

    y si el que te lo dice esta segurisimo y no es millonario o billonario y te quiere vender algo…. pufff

  6. En primer lugar, decir que siento lo ocurrido a este inversor.

    La lección a aprender para todos es simple: “invierte solo en aquellos productos de
    inversión que conoces”. La gran mayoría de productos de inversión son aptos
    para conformar carteras de inversión al estilo institucional; y el inversor
    particular carece tanto de tiempo, conocimientos y de medios como para
    competir contra ellos en el mundo del dinero.

    El FAZ es un ETF 3x inverso y sectorial (Daily Financial Bear 3X Shares),
    cuyo uso es para especular intradiario con el mismo; es decir, entrar
    y salir del producto una o varias veces al día para obtener rentabildad de
    las variaciones de la cotización. Y en este caso se ponen “Stop Loss” por si
    la especulación no va en la dirección esperada.

    Yo no me pronunciaré sobre como debe actuar el inversor en esta situación.
    Es una decisión que solo el puede y debe tomar. Solo puedo decir, que el FAZ
    tendrá un buen “excelente” comportamiento cuando caiga o se derrumbe el
    sector financiero. Mientras tanto (ocurra este suceso), el tiempo puede jugar
    en su contra disminuyendo el valor de la cotización, ya que el ETF hace un
    reseteado diario (la palabra “Daily” en el nombre del ETF).

    Saludos,
    Valentin

  7. Los comentarios anteriores me parecen espléndidos, me dedico a la
    especulación y en concreto al futuro del SP500 y al eurdólar en intradiario,
    tengo un pequeño capital especulativo en ello y una gran inversión en tiempo
    y formación. Hay una página web que trata con honestidad la especulación
    en el SP500, quizás te ayudaría seguirla, ver sus comentarios y tomar una
    decisión. No digo qué página es porque no sé si aquí se puede comentar.
    Ahora me estoy creando mi cartera tal como hacéis en el blog, ya tengo parte
    de mis ahorros en ING y en Self Bank y el lunes me toca empezar a
    posicionarme en los fondos y ETF que comentáis en la cartera del blog.
    Quiero decir que pienso que lo importante es
    el ahorro, inversión. No la especulación que no es más que una distribución
    aleatoria entre las ganancias y las pérdidas y que para llegar a ella hay que
    tener una distribución de espíritu probabilística.
    Estoy con Joaquín cuando dice que reestructures y todo lo demás, casi todos
    nos hemos equivocado alguna vez, yo también he tenido fuertes pérdidas estos
    últimos años con el ladrillo, pero hay que pasar página, asumirlo, se aprende
    mucho más de los fracasos que de los éxitos, yo llegué incluso a enfermarme
    gravemente, pero pasa el tiempo y aquí estoy, feliz.
    Te deseo lo mejor y mucho ánimo.

  8. Hola:

    Para Valentin: Un fuerte abrazo Valentin y muchas gracias por todos tus comentarios y ayuda siempre. Cuando dices de este ETF que “el tiempo puede jugar en su contra”, ¿has querido decir que “el tiempo juega en su contra”?. Podrias aclararlo ya que puede que esto le interese mucho para tomar su decisión si ya solo el paso del tiempo juega en su contra. Muchas gracias y un saludo.

  9. @ Carlos Espin,

    Bueno, lo significativo para el inversor particular y que no haya dudas, y es saber que los productos apalancados e inversos no son productos Buy & Hold. La replica de los “Daily” es buena, pero solo en el intradía y hasta el final del día. A medida que mantienes un fondo de esta categoría más tiempo de un día, la réplica va divergiendo “en general” en tu contra. Todo depende del rumbo que tome el índice de referencia, pero también influye en tu contra “una alta volatilidad” del índice subyacente y los costes asociados de las continuas transacciones.

    Ya alerté hace un par de años sobre este tipo de productos, y expuse un enlace interesante de la FINRA alertando igualmente sobre este tema, que a continuación os pongo:
    http://www.sec.gov/investor/pubs/leveragedetfs-alert.htm

    Aunque este es un tema algo complejo de entender para el inversor particular, os dejo una información de Barclays para aquellos interesados en la materia:
    http://www.q-group.org/archives_folder/pdf/fall2009/Madhavan-LeverageETF.pdf

    Saludos,
    Valentin

  10. “La renta variable es el activo menos arriesgado a largo plazo”
    “El riesgo proviene de no saber lo que se está haciendo”

    Warren Buffett

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