1. Construye tu riqueza a través del trabajo.

2. No asumas que puedes reponer tu capital.

3. Reconoce la diferencia entre inversión y especulación.

4. Aléjate de los vendedores de riqueza.

5. No esperes que alguien pueda hacerte rico.

6. No esperes que un sistema de trading pueda hacerte rico.

7. Invierte sólo el dinero que posees.

8. Toma tus propias decisiones.

9. Haz sólo aquello que entiendas.

10. Diversifica el Riesgo.

11. Construye una Cartera a Prueba de Bombas.

12. Especula sólo con el dinero que puedas permitirte perder.

13. Guarda algo de capital fuera de tu país.

14. Reduce los impuestos.

15. Haz las preguntas correctas.

16. Disfruta de tu plan.

17. Siempre que dudes, elige la opción segura.

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Harry Browne

Regla nº 17. Siempre que dudes, elige la opción segura.

Si un emprendedor lee estas líneas es probable que no esté de acuerdo, ya que en multitud de ocasiones leemos como en el mundo empresarial, el que no arriesga no gana. Pero esto no son emprendimientos, son carteras de inversión.

En el mundo de la inversión en los mercados financieros, hay una infinidad de soluciones que supuestamente podrían adaptarse a ti. Cuando vayas a elegir entre un asset allocation u otro, o entre un activo para tu cartera u otro, ten siempre en cuenta el consejo literal de Mr. Browne:

When in doubt about an investment decision, it is always better to err on the side of safety.

Cuando estés en duda acerca de una decisión en tu inversión, siempre es mejor tomar el lado de la seguridad.

De este modo, si te equivocas en tu elección, al menos que te cause el menor daño posible. Si tomas el camino del riesgo y la cosa te sale mal, el estropicio será bastante mayor que si te muestras conservador en la elección.

Espero que después de haber seguido la serie completa de las 17 reglas, hayas disfrutado de su lectura y te sirva para entender un poco mejor cuáles son los primeros pasos que hay que dar antes de poner tu dinero a trabajar para ti. Si respetas todas estas reglas, es posible que no te hagas rico, pero tampoco destrozarás tu patrimonio.

Harry Browne

Regla nº 16. Disfruta de tu Plan.

Tu riqueza no tiene valor si no la disfrutas. Del mismo modo, tu plan de ahorro e inversión no será completo si no disfrutas del camino que te lleva a la prosperidad financiera.

Si te obsesionas con el ahorro, lo pasarás mal cada vez que vayas a gastar el dinero que ganas día a día trabajando. El remedio para eso es páguese usted primero.

Si cada vez que recibes tu nómina, apartas un porcentaje destinado a cumplir con tus objetivos de ahorro e inversión, el resto de los ingresos mensuales podrás gastarlos como quieras, de la forma que te apetezca, sin estar pensando en el ahorro. Hacer los deberes a primeros de mes te evita tener que estar pendiente de cumplir tu plan cuando el dinero se va evaporando con el paso de los días.

Crea un plan, pasa a la acción el día que recibas tu paga mensual, y luego, disfruta usando el resto del dinero en lo que más te llene. Sin remordimientos, sin reproches y sin agobios.

Regla nº15. Haz las preguntas correctas.

A menudo, los inversores compran los productos equivocados para sus necesidades porque se preucupan en hacer las preguntas que no les interesan. Aquí van algunas preguntas equivocadas con sus correspondientes sustitutas:

1. ¿Hay algún riesgo? Por supuesto que hay riesgo. No existe la inversión sin riesgo. Riesgo es simplemente la posibilidad de que el activo en cuestión no rinda como lo esperabas. En vez de esto deberías preguntar:

- ¿En qué circunstancias económicas esta inversión irá peor?

- ¿Lo harán mal al mismo tiempo mis otros activos en cartera?

- ¿Cuanto es lo máximo que podría perder en circunstacias normales en un año?

2. ¿Es esta inversión segura? Tu dinero no caerá en picado en la cuenta corriente, pero ten por seguro que perderá valor. Por lo tanto, ¿qué significa para ti la seguridad? Ninguna inversión es perfectamente segura, simplemente unas van mejor que otras para cada clima económico. Las preguntas en este caso podrían ser:

- ¿Bajo que circunstancias perderé más de un 20% con esta cartera?

- ¿Podría perder el 90% en dos años con una cartera como esta?

- ¿Puedo perder incluso más de lo que he invertido?

3. ¿Apoya el análisis técnico mi inversión en este momento? Aquí la pregunta simplemente debería ser:

- ¿No hay nada mejor que ver en la tele que estos gráficos?

Ya ves, sin un plan sensato de inversión, estarás destinado constantemente a tener conflictos de ideas sobre lo que oyes o lo que lees. Permite que tu cartera fluya y deja de hacerte preguntas dañinas. Saldrás ganando.

Regla nº14: Saca ventaja ahorrando impuestos.

Si lo piensas, de un tercio a la mitad de lo que ganamos en nuestra vida laboral se va en pagar impuestos. IRPFs, IBIs, permisos de circulación, vados, tasas por cobros de dividendos o intereses,… Nuestra vida está inmersa en un bucle de constante expolio, supuestamente, en beneficio de todos.

En nuestra cartera de inversión, por suerte, está en nuestra mano reducir estos costes tan dañinos para la rentabilidad a largo plazo de la misma. En España no tenemos planes de retiro con redución de tasas como en Estados Unidos, pero podemos subsanarlo eligiendo los productos que sean fiscalmente eficientes.

Para que los impuestos no mermen el rendimiento de nuestra cartera, debemos procurar que nuestros activos no entreguen un dividendo o cupón elevado, ya que tendremos que entregar un 19% de la ganancia (que es parte de la rentabilidad total de nuestro producto) al resto de los españoles.

Activos como acciones con elevada rentabilidad por dividendo, ETFs con un dividendo abultado, bonos y obligaciones del estado, ETFs de renta fija con cupones por encima del 3%,…, son ejemplos de productos de inversión fiscalmente ineficientes.

Los planes de pensiones pueden ser una mala opción por dos motivos:

1. Son malos y caros.

2. Al rescatarlos, se suman en la declaración de la renta a tus ganancias anuales, por lo que al final es peor el remedio que la enfermedad.

Por lo tanto, elige para tu cartera fondos de inversión, ETFs de acumulación o acciones y ETFs de dividendo moderado pero creciente año a año (dividend growth). De esta forma, ahorrarás en costes y harás que el interés compuesto juegue a tu favor.

Harry Browne

Regla nº 13: Guarda algo de capital fuera de tu país.

Para una completa seguridad, parte de tu patrimonio debe estar lejos de las zarpas del gobierno de tu país. Si el estado donde vives pasa por momentos de crisis aguda, podría darse un caso parecido al argentino y quedarte sin poder usar tu dinero. Si guardas una parte en países como Suiza, tu gobierno tendrá más difícil echar mano a esos francos suizos.

Estas son algunas de las ventajas que te dará:

1. Tendrás la oportunidad y el tiempo para responder a políticas extraordinarias adoptadas por tu propio gobierno. Nadie sabe hasta qué punto las personas elegidas para gobernar pueden ponerse en nuestra contra. Recuerda que el estúpido con poder es la persona más peligrosa del mundo.

2. Parte de tu patrimonio estará seguro en caso de guerra civil, revueltas, catástrofes naturales,… u otros sucesos imprevisibles.

3. Tendrás algo de riqueza fuera del alcance de los tiburones cazadores de impuestos extraordinarios en tu propia sociedad venida a menos.

4. Tu propia salud financiera estará protegida de decisiones políticas, fiscales, económicas,… de tu propio país.

Mantener dinero en el extranjero puede parecer lo contrario a tener una cartera sencilla y simple, pero abrir una cuenta en otro país y tener algo de dinero en ella requiere poco esfuerzo y dedicación.

Personalmente, para pequeños patrimonios, pienso que no merece la pena seguir el consejo de Harry Browne, pero en el caso de aumentar el capital de tu cartera hasta cifras importantes, ¿piensas que el consejo de Mr. Browne es sensato y útil? ¿Merece la pena para una familia con un patrimonio elevado?

Harry Browne

Regla nº 12. Especula sólo con el dinero que puedas permitirte perder.

Harry Browne es de la opinión de que el porcentaje destinado a la especulación debe ser el 0%. Todos los céntimos de tu cartera trabajarán duro para ti en el largo plazo, y cualquier fuga hacia la especulación corre el riesgo de ser dinero perdido y desaprovechado.

Pero para todos aquellos que no puedan aguantar la tentación de apostar por sus acciones favoritas o sus fondos 5 estrellas, aconseja destinar como máximo el 5% de la cartera a lo que el llama cartera variable. Esta cartera cumplirá la función de desfogue de tentaciones egocéntricas.

Eso sí, el dinero destinado a especular debe ser dinero que no te puedas permitir perder, ya que corres el riesgo de no recuperarlo. De ahí que tan sólo esté permitido llegar al 5% de la cartera.

Harry Browne

Regla nº 11. Construye una Cartera a Prueba de Bombas.

Para el dinero que vas a ir acumulando para el resto de tu vida, necesitas un portafolio que sobreviva ante cualquier desastrosa eventualidad financiera. Para ello debes construir una cartera simple, diversificada, descorrelacionada y balanceada.

Cuatro tipos de inversiones cubren las cualidades arriba descritas:

- Acciones. Para épocas de prosperidad y economías crecientes.

- Bonos de largo plazo. Para épocas de deflación y tipos de interés en caída.

- Oro. Para épocas de inflación donde el dinero en moneda corriente pierde su valor.

- Cash. Para épocas de recesión y tipos de interés al alza.

¿Qué supone esta cartera?

- Seguridad. La cartera continúa creciendo a través de cualquier clima económico. Unas veces de forma más veloz y otras con una tasa de rentabilidad inferior a las acciones, pero raras veces caerá en picado.

- Estabilidad. La volatilidad de esta cartera es realmente baja teniendo en cuenta su buen rendimiento en el largo plazo. En los últimos 40 años sólo ha caído en 4 de ellos, y de forma muy moderada.

- Simplicidad. Esta cartera no requiere de un esfuerzo gestor importante. Sólo hay que rebalancearla cuando uno de los activos alcance el 35% o el 15% de la cartera. En ese momento se traspasará capital de unos assets a otros para volver a dejarla en 4×25%.

Es todo lo que hay que hacer. Simple y seguro.

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Harry Browne

Regla nº10. Diversifica el Riesgo.

Cada tipo de inversión tiene sus momentos de sol y sus momentos de sombra. Ninguna inversión es buena para todo tipo de épocas. Incluso las letras del tesoro pueden ser una mala inversión durante épocas de inflación.

- Los metales lo hicieron muy bien en los 70 mientras que las acciones y los bonos caían en desgracia.

- El oro y la plata fueron los perdedores de los 80 mientras que acciones y bonos multiplicaban su valor.

- Los inmuebles fueron los ganadores en los 70, pero empezaron a caer mediados los 80.

Los bancos de inversión están fallando, los planes de pensiones de la seguridad social están bajo sospecha y los escándalos financieros de empresas cotizadas están a la orden del día. Además, la empresa para la que trabajas puede no seguir contando contigo o puede quebrar, así que tampoco puedes confiar en sus planes de jubilación propios.

Huye de los increíbles tracks records de las inversiones que te propongan, nadie puede garantizarte que esa linea vaya a seguir escalando de la misma forma que lo ha hecho en el pasado. Cuando tu dinero depende de una sola inversión, o de una sola institución que lo deposite, estará en constante riesgo.

Pero cuando diversificas en varios tipos de inversión, que funcionen bien en diferentes climas económicos, que se defiendan unas a las otras, y las depositas en diferentes instituciones, bancos o brokers, tu seguridad financiera habrá aumentado de forma exponencial. Regálate tu propio seguro y diversifica los riesgos.

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Harry Browne

Regla nº9. Haz sólo aquello que entiendas.

Nunca entres en una inversión, especulación o programa de inversiones que no comprendas al 100%. Si lo haces, es posible que poco tiempo después descubras los riesgos que supone adentrarte en lo desconocido cuando pones tu dinero a multiplicar.

No importa cuál sea tu analista favorito, quién sea tu mejor amigo, cuñado o compañero de trabajo. No es su dinero, es el tuyo. Es posible que él pueda arriesgar dinero que tú no puedes, o que sepa salir a tiempo de una operación fallida y tú no sepas hacerlo. Su juicio y entendimiento no te protegerán a ti.

Es bastante mejor tener el dinero ahorrado sin ser invertido que estar haciendo caso al primero que te preste sus consejos. Algún día, después de realizar un pequeño esfuerzo, entenderás al 100% algún tipo de inversión con el que te sentirás cómod@, y ese será tu momento. Créeme, es mejor hacerlo solo.

Ninguna inversión complicada o sofisticada es necesaria para tener tu dinero rindiendo. Puedes construir sencillas carteras adaptadas a tu perfil de riesgo. No tienes que relacionar inversión con algo que desconoces.

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